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“拥硅为王”再现,有公司利润暴增 700 倍,光伏上游收割红利贯穿全年

[日期:2021-09-13]   来源: 科创板日报  作者:   [字体: ]


" 碳中和 " 概念提出至今,光伏作为清净能源的重要一支,产业交出了一份 " 喜忧参半 " 的中报成绩单:上游硅料满产满销,业绩亮眼;中游电池片和组件企业受困与成本压力,行业很景气,但是压力也不小。

上半年,多晶硅价格持续上涨,行业再度进入 " 拥硅为王 " 的局面。在经过短期回调后,多晶硅料重新进入上涨区间,目前每吨最高成交价超过 21 万元,价格上涨一路传导至硅片、电池片、组件及终端电站。

根据业内预测,多晶硅价格将回落到相对合理的水平的时间点可能在明年四季度。有行业人士对财联社记者表示,下游产能扩张竞赛持续,多晶硅销售协议基本锁定了未来 3-5 年,未来产能供需平衡后价格回落,但是需求向好。

硅料端收割利润

根据半年报,硅料厂商业绩没有最高,只有更高。

大全能源(688303.SH)回 A 后的首份中报显示,公司上半年实现营业收入 45.12 亿元,较上年同期增长 111.99%; 归属于上市公司股东的净利润 21.61 亿元,较上年同期增长 597.96%,扣非后净利润 21.55 亿元,较上年同期增长 603.04%。

硅料板块满产满销的通威股份(600438.SH)上半年实现营收 265.62 亿元,同比增长 41.75%,实现净利润 29.66 亿元,同比大增 193.50%,扣非后净利润为 29.95 亿元,同比大增 212.24%。虽然电池片毛利率下降,但 5.06 万吨的硅料产能,对盈利能力起到显著支撑。

另一巨头特变电工控股子公司新特能源(01799)业绩堪称 " 暴走 ",上半年实现营收 77.51 亿元,同比增加 130.17%;除税前利润为 16.99 亿元,同比增加 6805.50%;公司拥有人应占利润为 12.28 亿元,同比增加 70565.25%。

" 拥硅为王 ",在光伏上游体现淋漓尽致。据 CPIA 统计,上半年多晶硅产量 23.8 万吨,同比增加 16.1%,并有青海丽豪、新疆晶诺、宝川银丰和江苏润阳等新进入者。

目前,硅料价格在经过短暂调整后,重新进入上升区间。与上周相比,本周单晶复投料上涨 0.91%,成交均价 21.1 万元 / 吨;单晶致密料上涨 1.06%,成交均价 20.9 万元 / 吨;单晶菜花料上涨 0.98%,成交均价 20.64 万元 / 吨。

据硅业分会专家委员会副主任吕锦标测算,预计 9 月份国内多晶硅产量将突破 4.3 万吨,加上进口 1 万吨左右,每月 5.3 万吨硅料可以生产组件 17.6GW,9-12 月累计生产 70GW,基本满足下游市场的需求。下半年多晶硅供需紧平衡的格局仍相对明朗。

据硅业分会副秘书长马海天预测,长期来看,未来我国多晶硅产能将达到 250 万吨 / 年以上,能够满足中长期需求。他提出预警,多晶硅生产扩产可能带来阶段性产能过剩。预计到 2022 年四季度,多晶硅价格将回落到相对合理的水平。

硅片跟涨传导成本

跟随硅料价格上涨的还有硅片。光伏硅片基本呈现隆基和中环的双寡头格局,从双方公布的价格看,涨幅甚至超过硅料。在最近一次的价格公示中,中环 M6 硅片 ( 以 170 μ m 为例,下同 ) 4.98 元 / 片,G1 硅片 4.88 元 / 片,G12 硅片 7.97 元 / 片。相较于 7 月 17 日公示价格,涨幅分别达到 9.69%、5.63% 和 5.84%。

隆基硅片涨幅略低于中环,最近公布价格显示,M10 ( 182 ) 每片报价为 6.11 元,相比上次报价上调 0.24 元,涨幅为 4%;M6 ( 166 ) 每片报价为 5.09 元,相比上次报价上调 0.2 元,涨幅为 4%;G1 ( 158.75 ) 每片报价为 4.99 元,相比上次报价上调 0.2 元,涨幅为 4.2%。

硅片涨价的底气,除了来自于上游硅料成本施压外,下游电池片扩张后的高需求也是重要推力。CPIA 统计,上半年硅片产量 105GW,同比增加 40%,电池片产量 92.4GW,同比增加 56.6%。

在业绩方面,中环股份上半年实现营收 176.4 亿元,同比增长 104.1%;归母净利润 14.8 亿元,较上年同期增长 174.9%。截至 6 月底,公司半导体光伏材料产能达到 70GW,较 2020 年末提升超过 55%,产销规模同比提升 110%。

隆基股份虽然是一体化龙头,却缺席利润最厚的硅料生产,营业成本大幅上涨。上半年,公司单晶硅片出货量 38.36GW,其中对外销售 18.76GW,同比增长 36.48%,自用 19.60GW。上半年公司实现营业收入 350.98 亿元,同比增长 74.26%;归母净利润为 49.93 亿元,同比增长 21.30%。

对于下半年情况,业内分析人士表示,在硅料新增产能落地前,行业内依然呈现 " 拥硅为王 " 的局面,带动硅片需求持续旺盛。由于硅片向下游传导成本压力比较通畅,单一环节毛利率略微承压但依然丰厚,头部企业享受行业红利。


 



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